FORMATION OF BUSINESS PORTFOLIOS AS RISK MANAGEMENT TOOL
FORMATION OF BUSINESS PORTFOLIOS AS RISK MANAGEMENT TOOL

Summary/Abstract: Šiame tyrime vertinama, ar galima taikyti portfelio teoriją verslo junginių rizikos valdymui. Pagal gautus rezultatus galima daryti išvadą, kad portfelio teorija galima taikyti verslų junginių rizikos valdymui. Naudojant portfelio analizę galima įvertinti, koks potencialiai galėtų būti portfelis ir koks buvo. Jei realus ir hipotetinis portfelis nėra optimalus, tai tą atotrūkį lemia ne šakos, o pačios įmonės rodikliai. Verslo stambėjimas plėtojasi ir valdant tokias struktūras reikia taikyti portfelio teoriją. Testuojant realius verslo junginius ir sudarant hipotetinius portfelius bandėme įvertinti, ar šie verslo junginiai yra artimesni šakos rodikliams. Modeliuojant faktinius ir hipotetinius portfelius gauta, kad portfelių rizikos ir pelningumai neatitinka. Sekantis žingsnis turėtų būti tyrimas, kas įtakojo neatitikimus mikro lygyje, analizuojant, kodėl faktinių portfelių rizika yra didesnė nei hipotetinių. Kaip reikėtų pertvarkyti portfelį, kad jo nukrypimas nuo pramonės hipotetinio portfelio būtų mažesnis? Tai galima padaryti, junginio viduje perkeliant kapitalą iš vieno verslo į kitą. Priežasčių, kodėl atsiranda nukrypimai, analizė - tai tolimesnis tyrimas, kuriame reikia nagrinėti ir vertinti rodiklius ne tik pramonės/ šakų lygyje, o taip pat ir pačios įmonės lygyje, nes dažnai problemos atsiranda pačioje įmonėje, o ne šakoje, kuri įtraukta į portfelį. Didesni nukrypimai tarp rizikos ir pelningumų šiame tyrime gauti, analizuojant portfelius, sudarytus kapitalo ir kapitalo pelningumo pagrindu. Remiantis atliktu tyrimu darytina išvada, kad verslo struktūros diversifikacija pagal sektorius pasiekia žemesnį pelningumą, nei portfelio, sudaryto pagal šakos pelningumus. Jei portfelį formuojame iš atitinkamų šakų, tai portfelio pelningumas turi būti lygus šakų pelningumui, įvertinus kiekvienos šakos dalį portfelyje. Jei egzistuoja neatitikimas tai lemia ne tik šaka, bet ir įmonė, tad gali būti tikslinga keisti portfelio struktūrą įmonės lygmenyje. Tokio portfelio formavimas ir optimizavimas leidžia vadovams daryti sprendimus dėl verslų portfelio restruktūrizacijos. Įvertinti, ką reikėtų keisti, kad savo valdomus portfelius vadovai galėtų susieti su šakos rizika ir pelningumu. Taip portfelio teorijos taikymas vadybiniuose sprendimuose gali pasitarnauti modeliuojant šakas ir jų svorius portfelyje pagal jų esamas charakteristikas, koreliacijos koeficientus ir tarpusavio suderinamumą, kol būtų pasiektas optimalus konkrečiu atveju portfelis. Tolimesnio tyrimo bazę reikėtų išplėsti didesniu skaičiumi verslo junginių, siekiant surasti būdą, kaip galima būtų įvertinti verslų portfelį, koreguoti ir keisti portfelio struktūrą, efektyviai diversifikuoti portfelį tarp pramonės šakų.

• Details
• Contents