Impact of Operating Cash Flow and Earnings on Corporate Cash Flow Management and Prediction
Impact of Operating Cash Flow and Earnings on Corporate Cash Flow Management and Prediction

Summary/Abstract: Straipsnio tyrimo objektas – įmonės pinigų srautų valdymas. Apžvelgiama esama literatūra chronologine tvarka pinigų srautų prognozavimo klausimu. Straipsnyje analizuojami Latvijos kompanijose atlikto tyrimo rezultatai, kurio metu buvo tikrinama išsikelta hipotezė. Remdamasis šiais rezultatais autorius pateikia psiūlymus pinigų srauto prognozių tobulinimui. Straipsnyje vertinamos mokslininkų pažiūros pinigų srautų prognozavimo klausimu. Nuomonės išsiskiria į dvi pagrindines grupes. Vieni mano, jog tikslesnės įmonės pinigų srautų prognozės gali būti sudarytos remiantis ne pajamomis, tačiau pinigų srautais. Kiti laikosi priešingos nuomonės, kuri beje sutampa su pasaulyje apskaitos standartus nustatančių institucijų pozicija. Daugelis autorių naudoja tik regresinius modelius su vienu kintamuoju, tačiau neįvertina nepriklausomų kintamųjų, kas trukdo daryti pagrįstas išvadas. Remiantis 243 finansinėmis 52 Latvijos įmonių ataskaitomis 1995-2005 laikotarpiu, straipsnio autorius daro išvadą, jog pinigų srautai yra reikšmingesni aiškinant pinigų srautų kitimo tendencijas nei pajamos. Pinigų srautų ir pajamų analizei reikalingų duomenų prieinamumas buvo didžiausias šiose kompanijose: „Lattelecom” Ltd., AB „Latvenergo”, AB „Latvijas Balzams”, AB „Olainfarm” and AB „Valmieras Stikla Skiedra”. Visų įmonių duomenys buvo analizuojami visapusiškai ir išsamiai, tačiau statistikai reikšmingiausi rezultatai buvo gauti iš „Lattelecom“ Ltd. Gauti rezultatai patvirtino, jog pinigų srautų iš veiklos nepriklausomas kintamasis turi būti įtrauktas į pinigų srautų prognozavimo modelį „Lattelecom“ Ltd. Atveju. Reikia pastebėti, jog daugumoje įmonių pinigų srautų numatymo galimybė yra didesnė naudojant vienakriterinį regresinį modelį, kuris naudoja pinigų srautus iš veiklos kaip nepriklausomą kintamąjį, nei naudojant modelius įtraukiančius EBIT ar grynąjį pelną kaip nepriklausomus kintamuosius. Naudojant apibendrintus Latvijos įmonių finansinių ataskaitų duomenis, galima padaryti išvadą (su 99% tikimybe), jog yra pinigų srautų iš veiklos kaip nepriklausomo kintamojo įtraukimas į pinigų srautų prognozavimo modelį Latvijos įmonėms yra būtinas. Kita vertus, nei vienas iš pajamų kintamųjų įtraukimas nėra būtinas, kadangi tyrimai nepatvirtino jų reikšmingos įtakos prognozėms. Padarytos išvados patvirtina hipotezę, jog turint omenyje savitą Latvijos komercinę, finansinę bei apskaitos aplinką, būtent, svarų bankų vaidmenį teikiant finansavimą Latvijos įmonėms, o kartu ir prieinamumą prie jų finansinės informacijos, taip pat menką poreikį naudotis kapitalo rinka ar naujais investuotojais pritraukiant kapitalą bei santykinai nestabilią teisinę sistemą, pinigų srautai iš veiklos turėtų turėti didesnę įtaką prognozėms nei pajamos. Remiantis tyrimo rezultatais, finansinių ataskaitų naudotojai turėtų atlikti pinigų srautų prognozes naudodami pinigų srautų iš veiklos duomenis.

• Details
• Contents