Nadpłynność krajowego sektora banków komercyjnych w roli czynnika zakłócającego transmisję impulsów polityki pieniężnej do sfery realnej
The excess liquidity of the domestic commercial banking sector as a factor disrupting the transmission of monetary policy impulses to the real economy

Summary/Abstract: Mechanizm transmisji impulsów polityki pieniężnej opisuje sposób, w jaki impulsy te przechodzą przez system i wywierają wpływ na nominalną i realną sferę gospodarki. Proces ten można więc zdefiniować jako zachowania instytucji oraz jednostek ekonomicznych stanowiące drogę (kanał), poprzez który polityka banku centralnego wpływa na decyzje cenowe i produkcyjne podmiotów ekonomicznych. Mianem impulsów polityki pieniężnej określa się impulsy pieniężne (monetarne) będące wynikiem działań banku centralnego, przede wszystkim zmian w narzędziach polityki pieniężnej3 . W pewnym uproszczeniu można podzielić mechanizm transmisji na dwa etapy: reakcji banków komercyjnych na zmiany w instrumentach polityki pieniężnej banku centralnego oraz reakcji podmiotów gospodarujących (przedsiębiorstw i gospodarstw domowych) na zmiany oprocentowania depozytów i kredytów w bankach komercyjnych. Ponieważ to banki są pośrednikami impulsów polityki pieniężnej do realnego sektora gospodarki, brak odpowiedniej reakcji z ich strony oznacza znaczne opóźnienia dostosowań makroekonomicznych i w sytuacjach ekstremalnych. Przy małej elastyczności polityki fiskalnej może taka sytuacja prowadzić do zaburzeń i poważnego kryzysu w gospodarce, nawet jeśli zagrożenia zostały rozpoznane prawidłowo, a działania podjęte odpowiednio wcześnie.

• Details
• Contents